Redan 700 år innan Sverige utfärdade de första europeiska sedlarna 1661 hade Kina börjat studera hur man kan minska bördan för människor som bär kopparmynt. Dessa mynt gör livet svårt: det är tungt och det gör resor farliga. Senare bestämde köpmännen att deponera dessa mynt hos varandra och utfärda papperscertifikat baserat på myntens värde.
Privatemission utlöste en uppgång i inflation och valutadevaluering: regeringen följde efter och gav ut sina egna sedlar med guldreserver, vilket gjorde det till världens första lagliga betalningsmedel.
Under de senaste århundradena började länderna anta ”guldstandarden” och använda varor som guld och silver för att mynta mynt med en viss vikt. Och det representerar ett visst värde tills myntet manipuleras, vilket leder till uppkomsten av representativa valutor.
Banker utfärdar "gyllene obligationer", det vill säga sedlar med ett nominellt värde på 50 USD kan bytas mot 50 USD i guld.
1944 beslutade Bretton Woods-systemet att de 44 länder som deltog i mötet skulle hålla sina valutor kopplade till US-dollarn eftersom den amerikanska dollarn stöds av guldreserver. Detta betyder faktiskt att den amerikanska dollarn kan konverteras till guld när som helst.
Detta betyder faktiskt att den amerikanska dollarn kan omvandlas till guld när som helst.
Effekten är bra, men varaktigheten är inte lång. Växande statsskuld, valutainflation och negativ tillväxt i betalningsbalansen innebär att den amerikanska dollarn är under större tryck. Som svar drog sig vissa europeiska länder till och med ur systemet och bytte ut amerikanska dollar mot guld. Vid den tiden innehöll deras reserver mer dollar än guld.
1971 stängde USA: s tidigare president Richard Nixon det gyllene fönstret och ändrade denna situation. Utländska regeringar innehar för många dollar, och USA är benägna att guldbrist. Tillsammans med 15 andra konsulter tillkännagav de en ny ekonomisk plan för att undvika inflation, minska arbetslösheten och omvandla amerikanska dollar till lagligt betalningsmedel, som huvudsakligen förlitar sig på valutanvändares samtycke snarare än varor och standarder.
Därför är förhoppningen om alla parter accepterar din valuta, som helt baseras på tro.
Detsamma gäller för Bitcoin, den här kryptovalutan nådde en gång rekordhöga $ 19 783,06. Vad ger Bitcoin värde? Påståendet att det uppnås genom utbud och efterfrågan tycks inte täcka alla omständigheter. Den har ingen grund och styrs inte av någon.
Åtminstone kan du lita på att en juridisk förvaltningsbyrå behåller värdet på en valuta.
Bitcoin har egenskaper som en laglig valuta. Men ur ett styrningsperspektiv "äger" ingen Bitcoin. Det verkar fungera på samma sätt som fiat-kontanter, men det väsentligen olika ekosystemet får ekonomer och finansiella experter att tänka: vem sätter priset för det?

Vad du ser är 5 av miljontals rader kod i Bitcoin. Bitcoin var ursprungligen bara några tusen rader kod, utvecklat av Satoshi Nakamoto 2008 och släpptes i början av 2009. I den berömda vitboken "Bitcoin: Ett peer-to-peer elektroniskt kassasystem" (bitcoin: A Peer-to-Peer) Electronic Cash System), begreppet Bitcoin utarbetas.
Hans ursprungliga idé var att skapa en form av kontanter som inte behöver passera genom finansinstitut eftersom de är krypterade.
Den största innovationen är tillämpningen av blockchain-teknik. Varje block representerar en transaktion i Bitcoin-nätverket - ju fler block, desto längre kommer transaktionen att vara. Därför bildade den en "kedja", därav namnet.
För att generera ett block måste gruvarbetare använda den ursprungliga datorns bearbetningskraft och en stor mängd elektricitet för att verifiera förekomsten av X-värde och Y-tidstransaktioner mellan A och B. När det bekräftas visas blocket och transaktionen går . Gruvarbetarna fick Bitcoin som belöning.
Denna digitala valuta har dock inget inneboende värde - den kan inte användas som en vara. Människor som är skeptiska till Bitcoin säger ofta att för att Bitcoin ska överleva måste det först accepteras och användas för andra varor. Med tiden kommer det att bli pengar. Till exempel, eftersom guld används i smycken och elektroniska produkter, hamnar människor guld för att bevara dess värde.
I ett långtgående arbete av den österrikiska ekonomen Carl Menger började han beskriva valutan som "det faktum att vissa varor har blivit ett allmänt accepterat utbytesmedel." På grundval av Menger klassificerar Ludwig von Mises, också en ekonom, råvaruvaluta som en valuta som "också är en kommersiell vara." Lagligt betalningsmedel är valuta bestående av ”föremål med särskilda juridiska kvalifikationer”.
"... Nominell valuta kontra valuta, inklusive saker med särskilda juridiska kvalifikationer ..." -Ludwig von Mises teori om pengar och kredit
Idén om inneboende värde är djupt förankrad i människor, och till och med Aristoteles skrev en gång om varför pengar behöver inneboende värde. I grund och botten, oavsett vilken valuta det är, måste dess värde komma från dess egen användbarhet. Eftersom historien visar att ingenting behöver råvaruvärde för att bli valuta är Aristoteles argument ohållbart.
I delar av Afrika och Nordamerika används glaspärlor som valuta, även om de har visat sig vara till liten nytta som en vara. Yap-folket i Stilla havet använder kalksten som valuta.
Människor som är skeptiska till Bitcoin använder ofta inneboende värderingsargument för att fördöma Bitcoins livskraft. Tyvärr är Bitcoin en rent digital existens, så den är fri från den verkliga världens bojor. Det behöver inte ha något inneboende värde som guld, och det behöver inte heller ges andra rättigheter av andra för att göra det till lagligt betalningsmedel. Även om detta kan verka som en förklaring - Bitcoin är en helt ny enhet som inte är föremål för våra mänskliga regler - men den har fortfarande ingen full mening.
Tänk på det här: Bitcoin- och fiatvalutor är olika finansiella ekosystem.
Fiat-valuta tillhör den fysiska världen, vilket medför andra valutarestriktioner. Makt tillhör dem som kontrollerar valutan, och centralbanken kan alltid skriva ut mer pengar för att främja inflation och cirkulation. Ingen kan dock berätta exakt hur många konkreta dollar som flyter i världen.
Tillgången på guld är begränsad, men det kommer att påverkas av inflationen. Om någon hittar en stor mängd guld utanför det nuvarande utbudet kan ägarskapet spädas helt ut. Innovationer inom materialvetenskap kan också minska behovet av att använda guld i elektronik och konsumentprodukter.
Bitcoins digitala natur kräver en ny teoretisk grund. Ekonomer har länge erkänt begränsningarna för ädelmetaller och fiatvalutor. Därför födde introduktionen av Bitcoin en ny uppsättning regler, som många kallar "det uppstartande ekonomiska ekosystemet".
Problemet är att de lagliga valutorna och kryptovalutans ekosystem inte kan samexistera, som Bitcoin-maximiserarna har sagt. Eftersom det inte finns något inneboende värde som ett finansiellt instrument, investeringsprodukt eller värdepapper är den största insatsen att göra Bitcoin till en global valuta.
Idag är den globala penningmängden (M1) 7,6 biljoner US-dollar. Om du lägger till checkinlåning, kortfristiga obligationer, tidsdepositioner och andra finansiella instrument kommer det att uppgå till svindlande 90 biljoner dollar. För att bli en global valuta måste Bitcoin ha åtminstone värdet av den globala penningmängden - men så är inte fallet, för marknadsvärdet för Bitcoin är bara 130 miljarder dollar i skrivande stund.
Den snabbt växande statsskulden och utländska skulden kan dock få investerare att börja leta efter ett säkringsverktyg för återinflation som är lättare att få och mer utbytbart än guld. Detta kan främja värderingen av Bitcoin eftersom den har en värdefunktion. För att bekämpa inflationen är många nöjda med att hålla dollar, euro eller yen i sina portföljer - argentiner och venezuelaner gör det, de har relativt stabila dollar.
Detta kan ge praktiskt värde för det: Bitcoin kan användas som värdeförråd.
Vi ser det som en tillgång. Om det är så är Bitcoin i huvudsak en antiinflatorisk valuta. För att stimulera nätverkstillväxt genereras 50 nya bitcoins varje gång ett nytt block skapas i blockchain. Efter varje 210 000 kvadrater kommer belöningen att halveras (belönas nu 12,5 per kvadrat och halveras till 6,25 den 14 maj 2020). Tillsammans med den inneboende bristen och tillgångstaket på 21 miljoner Bitcoins är det inte konstigt att människor och finansinstitut kan behandla Bitcoin som hård valuta (även känd som en säker tillflyktsvaluta).
Detta innebär att den interna penningpolitiken driver Bitcoins köpkraft - men vad avgör priset?
Om du tittar på den klassiska ekonomiskolan kommer du att upptäcka att priset på Bitcoin bestäms av dess produktionskostnad. Detta betyder hårdvara och el. Eftersom Bitcoin fortsätter att lida av deflation kommer antalet gruvarbetare att minska gradvis på grund av höga gruvkostnader. Ändå finns det fortfarande några gruvarbetare som är villiga att sälja bitcoin med förlust, vilket kan indikera att någon säkrar ökningen av bitcoin i framtiden: priset beror inte helt på produktionskostnaden, även om det är en faktor.
Den nyklassiska ekonomiskolan har utvidgat denna teori och lagt till en annan objektiv faktor: utbud och efterfrågan. Eftersom tillgången på bitcoin är begränsad kommer antalet bitcoins som bryts också att minska med tiden, så efterfrågan på fler bitcoins kan öka. Mer efterfrågan är lika med högre priser.
Att bara förlita sig på objektiva faktorer verkar inte kunna måla hela bilden. Om produktionskostnaderna är den främsta anledningen bör värdet på Bitcoin ligga nära den amerikanska breda penningmängden (M3).
Trots detta är gruvarbetare fortfarande förlorade, trots de högre kostnaderna för att bryta Bitcoin.
Om efterfrågan och utbudet är viktigt bör Bitcoins tydliga, reviderade utbudstak avgöra en stabil efterfrågan. Emellertid är Bitcoin fortfarande benägen för extrem volatilitet och kan kollapsa och sväva samma dag.
När de går in i den österrikiska ekonomiskolan gillar Bitcoin-supportrar den här skolan väldigt mycket. Österrikiska ekonomer tror att priset på vad som helst bestäms av subjektiva faktorer, även inklusive produktionskostnader. Utbud och efterfrågan bestäms av personliga preferenser. Därför kan det förklara värdet av Bitcoin - upplevt värde och subjektiva faktorer kan vara viktigare komponenter.
Det kan ses att det inte finns någon tydlig förklaring till varför kryptovaluta (eller till och med valuta) är värdefull. I det här fallet verkar priset på Bitcoin drivas av klassiska ekonomiska modeller, marknadssentiment och intern penningpolitik.
Oavsett vilken ekonomisk teori folk antar, kommer dock kryptovaluta fortfarande att inleda en finansiell revolution. Om det kan utvecklas till en annan form av global valuta kommer det globala ekonomiska ekosystemet att väljas (vare sig det är bra eller dåligt vet vi inte).
I slutändan är Bitcoin startplattan för ekonomiska experiment. Från 2016 till 2017 ledde blockchain-tekniken kryptovalutans välstånd och förde en helt ny värld av blockchain-innovation. Idag kommer vi att använda begreppet tillgångspinnar och reservbanker för att studera stabila kryptovalutor som kan hålla priset på en dollar.
I stället för att behandla Bitcoin som en valuta är det bättre att behandla det som ett betalningssystem.
Därför ligger det sanna värdet av Bitcoin i dess nätverk. Ju fler människor som är inblandade, desto bättre. I grund och botten betyder detta att värdet på Bitcoin beror på vem som äger det. Nuförtiden, med populariteten för Bitcoin (inte för daglig användning utan för investeringar och handel), börjar fler och fler nyfikna människor uppmärksamma denna nya teknik. Detta innebär mer distribution.
Men för att Bitcoin verkligen ska fungera som förväntat måste det bli av med gruvarbetare och gruvdrift genom att byta till ett bevis på insats (PoS). Bitcoins bevis på arbete gör transaktioner extremt dyra gruvarbetare spenderar miljontals dollar för att verifiera Bitcoin-transaktioner i nätverket med el och rå datorkraft. Med PoS-systemet kommer Bitcoin att värderas på grund av sitt nätverk. De flesta intressenter kommer att ge upp en del av sina innehav för att låta nätverket växa och därmed öka sina innehav proportionellt.
Det låter enkelt, men de flesta bitcoins idag bryts av kinesiska gruvarbetare. Om det kan ersätta (till exempel) den amerikanska breda penningmängden, varför antar den amerikanska regeringen en global valuta som styrs av motståndare från supermaktgruvarbetare?
Om supermakterna inte vill, varför följer små kongresser? Det globala monetära målet kan verka som en rördröm, men i slutändan beror det på vem du hör det ifrån, om det får sitt värde, om Bitcoin kan fungera.